市场简述：
　　亚洲PX现货市场：
　　近期亚洲PX现货市场行情回顾，上周一，亚洲PX市场市场价格大幅下跌15-20美元/吨，主要原因是市场需求低迷，下游PTA市场需求迟滞，一般PX船货商谈价格在970-990美元/吨CFR中国，交投清淡。周二，原油价格触及每桶80美元，亚洲石脑油价格同步上涨，亚洲PX市场积极跟涨，当天涨幅达到35美元/吨左右，成本平台提高是一方面原因，主要因为PX装置整体负荷率也不高，卖家方面报价很快提升至1000美元/吨CFR中国整数关口上方，有买家出价990-995美元/吨CFR中国寻购三月份的PX船货，没有卖家接盘。四月份PX船货方面，对于卖家1020美元/吨CFR中国的报价，买家暂时保持观望。周中期，亚洲PX市场行情盘整，因原油市场起伏不定，亚洲PX现货市场上不时有买卖双方的零星出价，比如，三月下半月PX船货报价1020美元/吨CFR中国，四月份任意时间PX船货寻购价1010美元/吨CFR中国，商谈进展缓慢，之后，一般PX船货估价水平略升至1015-1025美元/吨CFR中国，但是没有实际交易达成。周五，亚洲PX市场行情阴跌，有潜在买家递价1015美元/吨CFR中国试探卖家意向，一般卖家意向价格在1020美元/吨CFR中国。
　　进入本周，周一由于东北亚部分地区公共假日，市场交易人士稀少，来自买卖双方的实际递报盘价格稀少，市场整体保持观望盘整态势。周二，由于下游PTA以及后道聚酯市场行情下跌，亚洲PX市场价格走低15美元/吨左右，市场报价跌破1000美元/吨CFR中国整数大关，随着下游PTA市场行情不振，亚洲地区PX市场供需关系将恶化，有交易人士出价970美元/吨CFR中国，没有听闻实际成交。
　　合同方面，二月份亚洲地区PX合同货情况，日本出光和埃克森美孚二月份亚洲地区PX合同货倡导价格均为1180美元/吨CFR亚洲，新日石二月份PX合同货倡导价格为1190美元/吨CFR亚洲。最先出台的二月份合同货结算价格为1055美元/吨CFR亚洲，埃克森美孚和新日石与其客户之间达成，较一月份ACP下调了35美元/吨。三月份亚洲地区PX合同货情况，日本出光和新日石三月份亚洲地区PX合同货倡导价格均为1090美元/吨CFR亚洲，埃克森美孚三月份PX合同货倡导价格为1080美元/吨CFR亚洲。日本出光和新日石最先出台了三月份合同货结算价格，为1020美元/吨CFR亚洲，较报价下调了70美元/吨。另外，中石化三月份挂牌价格制定在8100元/吨，比二月份价格下调了300元/吨。
　　美国海湾市场：
　　近期美国海湾地区PX现货市场行情略有上涨，主要原因是原油价格坚挺，美国海湾地区二甲苯市场行情走强，带动PX生产成本上升，然而，亚洲地区PX三月份合同货价格下调对美国PX市场影响较大，一旦按照成本定价，美国海湾地区PX现货市场价格突破1000美元/吨FOB USG，那么与亚洲地区间的套利窗口将随之打开。目前，美国海湾地区PX现货市场一般三月份PX船货报价980美元/吨FOB USG左右，买家购买意向价格在950美元/吨FOB USG左右。
　　合同方面，美国海湾地区一月份的PX合同价上调1.5美分/磅，至53.8美分/磅，有消息称合同价格有8%的折扣，也就是说，接近50美分/磅，相当于1102.5美元/吨.二、三月份合同价尚未确定，市场人士估计将跟随亚洲合同货市场小幅下调，8%的折扣保持不变。
　　西北欧市场：
　　近期西北欧PX现货市场交易情况回顾，近期西北欧地区PX市场交投情况基本稳定，令市场纠结的是亚洲地区PX三月份ACP下调，一方面，西北欧地区三月份PX合同货定价有下调的压力，另一方面，近期欧元兑美元持续走低，降幅超过两个百分点，因此，即使市场价格保持稳定，实际价格也在下跌了。目前，西北欧PX ;市场潜在买家购买意向价格为970美元/吨FOB鹿特丹，一般三月份PX船货报价为1000美元/吨FOB鹿特丹左右。
　　合同方面，西北欧地区PX下游用户与其供应商在800欧元/吨FD NEW结算了一月份的PX合同货，相当于1150美元/吨.市场人士等待二、三月份合同价的确定，有预测在770-780美元/吨FD西北欧。
　　市场分析:
　　上游市场：
　　①原油和石脑油市场：
　　近期国际原油市场震荡走低。Brent原油期货价格由2月23日的78.61美元/桶跌至3月3日的78.18美元/桶，下跌0.43美元/桶；WTI原油期货价格由2月23日的80.16美元/桶跌至3月3日的79.68美元/桶，下跌0.48美元/桶。
　　近期亚洲石脑油市场行情受原油价格波动的影响，价格起伏不定，2月23日以724美元/吨CFR日本的收盘价开始，3月2日以722美元/吨CFR日本的价格收盘，下跌2美元/吨。
　　近期亚洲石脑油市场行情相对原油市场坚挺，因春节期间东北亚大部分地区采购需求迟滞，而原油价格大幅反弹，节后开市，来自韩国和台湾地区的终端用户大量购货，势头保持强劲。另一个主要的原因是在道达尔公司法国的炼厂工人罢工后，市场预期欧洲地区的石脑油供应比较紧张。因此，虽然近期油价波动剧烈，但是亚洲地区四月份石脑油需求稳健依然支撑基本面。
　　②异构级二甲苯市场：
　　近期亚洲异构级二甲苯现货市场交易情况回顾，上周一，亚洲异构级二甲苯行情上涨10美元/吨左右，主要受到原油和美国地区二甲苯行情上涨的带动，有买家出价870美元/吨FOB韩国寻购三月份的异构级二甲苯船货，卖方报价不低于875美元/吨FOB韩国，近洋异构级二甲苯船货方面，有买家出价890美元/吨CFR中国寻购现货，但是一般报价不低于900美元/吨CFR中国。国内市场价格同样坚挺，主流市场价格在7450元/吨左右。周二，油价下挫，同时，由于国内二甲苯市场整体库存水平较高，近洋异构级二甲苯船货价格走低，卖家报价首先松动，一般三月份的异构级二甲苯船货报价由895美元/吨CFR中国降至885美元/吨CFR中国，仍无实际交易达成。周三，市场行情盘整，先后两单三月份的异构级二甲苯船货在885美元/吨CFR中国的价格成交，之后，又有三月任意时间异构级二甲苯船货成交在895美元/吨CFR中国，卖方报价小幅上调，三月份异构级二甲苯船货最高成交价达到905美元/吨CFR中国。以上均为韩国货源，有卖家对美国货源报价在900-910美元/吨CFR中国，没有引起买家兴趣。另外，FOB韩国市场上，有买家出价865美元/吨FOB韩国寻购三月下半月的异构级二甲苯船货，没有卖家接盘。周四，异构级二甲苯价格小幅走低，主要是油价波动所致，一般三月份异构级二甲苯船货估价在890-900美元/吨CFR中国.周五，异构级二甲苯行情继续盘整态势，一般三月份异构级二甲苯船货商谈价格在870-885美元/吨FOB韩国，近洋船货方面继续受到中国国内异构级二甲苯库存较高的压力。
　　进入本周，周一，亚洲异构级二甲苯继续保持盘整走势，第一，中国国内异构级二甲苯和溶剂级二甲苯库存水平较高，第二，韩国地区异构级二甲苯货源较多，其中包括美国进口货。因此，市场参与人士保持观望，贸易商也不打算贸然入市。周二，市场价格小幅下跌5美元/吨，由于市场买卖双方意向分歧较大，卖家方面认为亚洲石脑油价格坚挺，提升成本平台，因此四月份异构级二甲苯船货报价不低于880美元/吨CFR中国，买家方面认为东北亚地区整体库存水平较高，而下游PX-PTA行情低迷，因此，潜在买家购买意向价格降至865美元/吨CFR中国。
　　（2）下游市场：PTA价格阴跌/后道聚酯总体偏弱：
　　近期亚洲PTA现货市场行情阴跌不止，上周初，一般近洋PTA船货主流市场成交价格为970美元/吨CFR中国，进入本周，一般近洋PTA船货市场主流价格降至960美元/吨CFR中国，一周跌幅在10美元/吨左右。
　　近期亚洲PTA现货市场行情回顾，上周初，国际原油价格先涨后跌，同时上游PX市场行情低迷，PTA价格小幅波动。上周后期，石脑油价格小幅上调，但是原料价格PX与MX都有不同幅度下跌，尤其是国内聚酯产业链市场产销疲弱，国内PTA现货价格跌至8070-8100元/吨。二月底，国内各方合同价相继出台，翔鹭石化二月份PTA结算价格为8150元/吨，较其一月份PTA合同结算价下调50元/吨，PTA三月份挂牌价为8200元/吨。
　　进入本周，周一，PTA市场行情发展阻力较大，从市场实际表现来看，价格阴跌不止，实际成交情况低迷不振。尽管目前PTA生产企业仍有较大利润，但下游聚酯产品库存的不断增加与工厂高负荷运转使得市场库存压力进一步增大。周二，PTA整体市场行情偏弱，上游原料价格与下游聚酯产品价格均小幅下跌，买家接货意向不强。
    后道聚酯市场方面，近期聚酯原料PTA和乙二醇行情阴跌不止，后道聚酯产品---聚酯切片、涤纶短纤和涤纶长丝各品种市场价格也有不同程度的回调。目前，主流市场半光长丝级聚酯切片一般3个月承兑或者现款成交价格较上周下跌25元/吨，为9900-10000元/吨。涤纶短纤市场，浙江主流市场的涤纶短纤一般现款成交价格较上周下跌50元/吨，为10500-10550元/吨，山东主流市场的涤纶短纤一般现款成交价格与上周持平，为10400-10500元/吨。涤纶长丝常规品种POY、DTY和FDY价格基本平结平报。
　　从聚酯产品实际成交情况来看，主要有三点值得注意，
　　第一，聚酯原料PX、PTA和MEG市场行情低位徘徊，
　　第二，江浙地区主流市场聚酯产品产销整体低迷，在3-5成，较好的在6成附近，
　　第三，春节之后市场复苏缓慢，由于年前备货比较充足，而由于“用工荒” 终端织机开机率仅恢复至50%附近，使得聚酯工厂库存压力很快上升。
　　终端面料市场，近日中国轻纺城日总成交量基本在100万米左右，市场人气和成交量在缓慢回升的过程之中。面料销售进展缓慢，资金流转问题困扰市场人士。
　　展望后市：
　　原油方面，市场在等待美国石油库存数据，分析师普遍认为美国原油库存继续上升。 进入本周之后，国际油价继续维持震荡走势。
　　合同方面，三月份亚洲地区PX合同货倡导价格为1080-1090美元/吨CFR亚洲，部分三月份合同货结算价格为1020美元/吨CFR亚洲，略高于亚洲地区PX现货市场价格。
亚、美、欧三地的套利交易情况分析，以目前三地现货市场的价格水平来看，西北欧地区和美国海湾地区PX三月份船货价格分别为970-1000美元/吨FOB鹿特丹左右和950-980美元/吨FOB USG左右，亚洲地区PX四月份船货市场价格为985-995美元/吨FOB韩国，欧亚和美亚之间的价格差距分别5美元/吨和25美元/吨。目前亚洲至美国的运费是70美元/吨左右，因此，理论上，欧亚、欧美之间PX船货的套利窗口仍然关闭。
　　从PX的生产经营利润分析，对于生产商而言，石脑油和异构级MX之间差价在100美元/吨，石脑油和PX之间价差在300美元/吨时，他们才能维持生产。那么，按照目前亚洲石脑油市场价格722美元/吨CFR日本的价格计算，亚洲PX市场现货船货价格应不低于1022美元/吨，而亚洲地区PX现货船货价格在985-995美元/吨FOB韩国左右，因此，目前PX生产厂商已经潜亏。
　　PX直接生产原料是异构级混二甲苯，PX生产商认为PX和异构级二甲苯之间的价差应在180美元/吨以上才能保证利润空间，近期亚洲异构级二甲苯市场价格在865-875美元/吨CFR中国左右，PX价格为995-1005美元/吨CFR中国，异构级二甲苯与PX两者之间的价差为130美元/吨，PX-MX价差表明从成本角度看以异构级二甲苯为原料生产的PX经营继续亏损。
　　从亚洲地区整体供应分析，
　　长期来看，随着中国地区PX新产能的陆续投产，亚洲地区PX市场供应量进一步增加。2009年，中海油的惠州装置（80万吨/年），福佳大化（70万吨/年），福建炼化（70万吨/年）和中石油乌鲁木齐的芳烃装置（100万吨/年）集中投产。海南儋州洋浦经济开发区60万吨/年的PX装置已经获批，项目何时完工尚不清楚。
　　短期来看，
　　三月份亚洲地区PX市场基本面没有改善，市场供应比较充足，
　　第一，亚洲和欧美地区之间的PX船货套利窗口处于关闭状态，亚洲地区资源无法分流，
　　第二，二季度预计有数套PTA装置要停车检修，因此，局部地区PX货源将出现过剩局面，
　　第三，目前现货市场上四月份的PX船货报单较多。
　　不过，也有业内人士指出，鉴于亚洲地区石脑油价格坚挺，而亚洲地区PX利润水平较低，部分装置已经潜亏，因此，不排除未来亚洲地区PX整体装置开工负荷下降的可能性。
　　装置方面，
　　第一，台湾CPC公司林园1号PX装置在2月13日重启。公司1号TDP装置从去年11月份关闭进行去瓶颈扩产，预计今年11月份才能开启。
　　第二，据悉Nippon Oil将其开工负荷下调至60-65%，此前开工负荷在80-85%。装置负荷恢复至少要到4月份。
　　第三，洛阳石化将在4月份关闭其PX装置，进行为期两周的检修工作。
　　亚洲地区需求分析:
　　春节长假之后，亚洲地区PX现货市场需求恢复得非常缓慢，主要原因是未来一段时间下游多套PTA装置将停车检修，对原料PX的需求减弱。
　　装置方面，台湾Formosa目前PTA装置满负荷生产，而台湾CPC由于缺乏原料，1号TDP装置在停车。
　　综上所述，
　　从亚洲PX市场基本面来看，目前价格易跌难涨，预计在原油市场波动和下游聚酯市场产销疲弱的情况下，PX市场仍将维持震荡走势。